Aktienanleger hatten es in diesem Jahr bislang wahrlich nicht leicht, nachdem noch im vergangenen Jahr im Anschluss an die Tiefststände im Frühjahr beinahe alles eifrig nach oben strebte und in der Folge auch den Gesamtmärkten deutliche Zugewinne bescherte. Doch 2010 war alles anders. Ohne erfolgreiches „Stock-Picking" ging in den vergangenen acht Monaten in der Summe relativ wenig. Die häufigen kleineren Trendwechsel bekamen dabei gerade die großen Indizes DAX und Euro STOXX 50 zu spüren, wobei letzterer durch die Krise der Euroländer eine ungewohnt signifikante Underperformance gegenüber dem deutschen Vertreter zeigte, der damit signalisierte, welchem Land in der Eurozone noch das größte Vertrauen entgegengebracht wurde und auch weiterhin wird. So stehen Anleger, die zu Jahresbeginn auf den Deutschen Aktienindex gesetzt hatten, aktuell zwar mit einem kleinen Minus von 0,7 Prozent da, doch müssen im Vergleich dazu Euro STOXX 50 Investoren gleichzeitig einen Verlust von knapp zwölf Prozent hinnehmen. Wer beispielsweise auf eines der vielen angebotenen Zertifikate auf eine Seitwärtsentwicklung der Euroland-Benchmark spekuliert hatte, dürfte nun ziemlich ungläubig der Wahl des „falschen" Underlyings hinterhertrauern.

Inwieweit es in der nächsten Zeit zu einer Aufholbewegung der Europa-Variante kommen könnte, hängt nicht zuletzt vom Fernbleiben weiterer Krisen in den PIIGS-Staaten ab und dürfte darüber hinaus auch mit der Entwicklung des im Euro STOXX 50 deutlich höher gewichteten Bankensektors verknüpft sein. Immerhin konnte die europäische Benchmark in den vergangenen drei Monaten kein weiteres Terrain mehr gegenüber dem DAX verlieren, was zumindest Neueinsteigern Hoffnung geben dürfte.

Ein möglicherweise genau passendes Produkt hat gerade Macquarie Oppenheim aufgelegt. Die Indexanleihe-PLUS auf den Euro STOXX 50 besitzt eine Laufzeit von nur einem Jahr und bietet dem Anleger dabei eine maximale Rendite-Chance von 5,59 Prozent bzw. 5,54 Prozent p.a. Um bei Fälligkeit den vollständigen Nennbetrag wieder zurückzuerhalten, gibt es zwei Möglichkeiten. Entweder der Index notiert am 26. August 2011 nicht unter dem Basispreis von 2.596 Punkten, oder er hat während der gesamten Laufzeit zu keinem Zeitpunkt die bei 1.181 Zählern fixierte Barriere berührt bzw. unterschritten. Der Puffer beträgt damit momentan stolze 55,20 Prozent. Erst wenn keine der beiden Bedingungen erfüllt sein sollte, kommt es zu einem Barausgleich, der dem anfänglichen Verhältnis zwischen Nennbetrag und Basispreis entspricht.

Autor: Armin Geier, http://www.godmode-trader.de/zertifikate

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