Wegen der wesentlich höheren Renditen, als sie derzeit mit Bundesanleihen mit annähernd gleicher Laufzeit zu erzielen sind, legten Unternehmensanleihen in den vergangenen Jahren in der Anlegergunst deutlich zu. Die Rendite und das Risiko von Unternehmensanleihen hängen - abgesehen von der Laufzeit der Anleihe - von der Bonität des Unternehmens, das die Anleihe begibt, ab.
 
Wegen der als geringer eingeschätzten Bonität weisen die lukrativen Unternehmensanleihen üblicherweise ein höheres Risiko als beispielsweise deutsche Bundesanleihen auf. Von diesem Risikoaufschlag können Anleger in Form höherer Renditechancen profitieren. Um das Risiko der Veranlagung in einer einzelnen Unternehmensanleihe zu minimieren, könnte das HVB-Partizipations-Zertifikat auf einen Unternehmensanleihen-Basket eingesetzt werden. Der Basket enthält Anleihen der Barclays Bank, Commerzbank, BMW US Capital, Dt. Telekom Int. France und ThyssenKrupp.
 
Die Anleihekurse des 25.10.10 werden als Startwerte für die fünf Unternehmensanleihen fixiert. Die Anleihen sind mit Restlaufzeiten zwischen 18.6.14 und 18.3.15 ausgestattet. Die Jahreskupons befinden sich zwischen 3,50 (Barclays) und 8 Prozent (ThyssenKrupp). Die Jahresrenditen der Anleihen erstrecken sich von 2,38 Prozent (Deutsche Telekom Int. France) bis 3,82 Prozent (ThyssenKrupp).
 
Die fünf Unternehmensanleihen sind mit jeweils 20 Prozent zu gleichen Teilen im Basket gewichtet. Während der drei Jahre und acht Monate andauernden Laufzeit des Zertifikates werden die Kuponzahlungen reinvestiert. Somit profitieren Anleger nicht nur von eventuellen Kurssteigerungen des Anleihekorbes sondern auch von den während der Laufzeit angefallenen Zinszahlungen der Gesellschaften. Das HVB-Partizipations-Zertifikat auf den Anleihekorb wird am Ende mit der negativen oder positiven Wertentwicklung des Korbes im Verhältnis zum Startwert zurückbezahlt. Eine vollständige oder teilweise Garantie des Kapitaleinsatzes besteht nicht.
 
Das HVB-Partizipations-Zertifikat, fällig am 16.6.14, ISIN: DE000HV5CG92, kann noch bis 22.10.10 in einer Stückelung von 1.000 Euro mit 1,5 Prozent Ausgabeaufschlag gezeichnet werden. Die jährliche Managementgebühr beträgt 0,5 Prozent.

ZertifikateReport-Fazit: Das HVB-Partizipations-Zertifikat auf die fünf Unternehmensanleihen eignet sich für Anleger, die die Rendite ihres Depots mit Unternehmensanleihen aufbessern wollen, ohne sich dem - wenn auch relativ geringen - Risiko der Veranlagung in einer einzelnen Anleihe aussetzen zu wollen.

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