Der Trend im Außenhandel zeigt weiter klar nach oben und hat im vierten Quartal einen deutlich positiven Beitrag zum Wirtschaftswachstum geleistet. In den kommenden Monaten dürften die Exporte weiter zulegen, die Dynamik sollte allerdings allmählich nachlassen.

Die nominalen Warenexporte sind im Dezember gegenüber November erneut unerwartet gestiegen (um 3,0%; Prognose Commerzbank: -2,0%, Konsens: -0,1%). Im vierten Quartal lagen die Exporte damit 5,1% über dem Niveau im dritten Quartal. 2009 lagen die Exporte mit 803,3 Mrd EUR dennoch um 18,4% niedriger als im Jahr 2008. Die Importe konnten zwar im Dezember ebenfalls um 4,5% deutlich zulegen, sind aber im Quartalsvergleich gesunken.

Der Aufwärtstrend bei den Exporten setzt sich also fort. Der Außenhandel dürfte im vierten Quartal rechnerisch mehr als 2% zum Wachstum der deutschen Wirtschaft beigetragen haben, die aber insgesamt nur leicht zugelegt haben dürfte – wir erwarten einen Anstieg von 0,2%. Die entsprechenden Zahlen werden am Freitag veröffentlicht.

In den kommenden Monaten dürfte sich der Außenhandel weiter beleben. Hierfür sprechen die im vierten Quartal gestiegenen Auftragseingänge aus dem Ausland und die Exporterwartungen der Ifo-Umfrage. Allerdings dürfte sich die Aufwärtsdynamik im Jahresverlauf abschwächen. Die strukturellen Belastungen in vielen Handelspartnerländern, die zuletzt in einigen Europeripherieländern deutlich wurden, werden keinen kräftigen Aufschwung der exportabhängigen deutschen Industrie zulassen.

Quelle: Commerzbank

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