FACTS:

Wir werden heute einen neuen Bericht über Comets revolutionäre eBeam-Technologie veröffentlichen. Nach unseren Berechnungen beläuft sich der Wert der Projekte im Zusammenhang mit e-beam auf CHF 59 je Aktie, was im derzeitigen Aktienkurs überhaupt nicht berücksichtigt ist.

COMMENT:

Neben e-beam beruht unsere Anlagebeurteilung auf 1) einer allmählichen Rentabilitätsverbesserung in der Sparte Modules & Components aufgrund der Vorwärtsintegration von Matchbox-Komponenten im Anschluss an die Übernahme von Stolberg, 2) der beschleunigten Nachfrage in der Systems-Sparte, die dank des unverminderten Trends hin zu quantitativen Inspektionssystemen einen starken Dezembermonat hatte, und 3) der anscheinend erreichten Talsohle des Marktes für Halbleiterausstattung, in dem sich die Geschäftsaktivität nun stabilisiert und ausgehend von einem niedrigen Niveau wieder erholt.

CONCLUSION:

Nach der Veröffentlichung dieser Schlüsseldaten für das GJ11 korrigieren wir unsere EPS-Prognosen für die Geschäftsjahre 12/13 um 6-7% nach oben. Auf der Grundlage unserer Sum-of-the-Parts-Bewertung, die nun die e-beam-Projekte vollständig einschliesst, erhöhen wir unser Kursziel auf CHF 230 (180) und wiederholen unsere positive Beurteilung der Aktien. - BUY.

Quelle: Vontobel