Dem neuen Allzeithoch von Mitte Januar bei 140,23 fehlt eine Bestätigung durch ein neues Tief im Verlauf der 10-jährigen Rendite. Diese negative Divergenz macht den Bund-Future im Dunstkreis des Kreuzwiderstands bei rund 140 sehr korrekturanfällig. Die besondere Brisanz der gegenwärtigen Konstellation liegt darin begründet, dass die Ausbildung eines so genannten „verketteten Kursmusters“ droht. So würde ein Abgleiten unter den Aufwärtstrend seit April 2011 (auf Wochenbasis akt. bei 137,25) eine Keilformation nach unten auflösen (siehe Chart). Gleichzeitig droht auf Tagesbasis die Ausprägung eines klassischen Doppeltops. Diese obere Umkehr würde bei einem Schlusskurs unterhalb des Tiefs von Ende Januar bei 137,18 Realität werden. Eine negative Weichenstellung sollte den Korrekturdruck beim Zinsfuture deutlich ausweiten. Aus dem beschriebenen Doppeltopp ergibt sich ein zunächst ein Abschlagspotential von rund 300 Ticks, während die diskutierte Keilformation sogar noch größere Rückschlagsrisiken beinhaltet. Damit dürften perspektivisch die Tiefs vom letzten Quartal 2011 bei 132,99/89 ins Rampenlicht rücken. Ein Bruch dieser Bastion würde sogar ein großes Dreifachtopp vervollständigen; dessen Abschlagspotential von rund 700 Ticks gut mit der 200-Wochen-Linie (akt. bei 124,49) korrespondiert. Unterhalb von 137,25/18 sollten Anleger somit ihre Positionen reduzieren.

Quelle: HSBC Trinkaus