FRANKFURT (Dow Jones) - Im November 2011 noch zum Ladenhüter mutiert, dürfte die am Mittwochvormittag anstehende Versteigerung 10-jähriger Bundesanleihen auf eine gute Nachfrage stoßen. Davon gehen zumindest Analysten aus. Daneben steht Portugal im Fokus mit dem Angebot kürzer laufender Titel über maximal 1,5 Milliarden Euro. Zuletzt hatten Spekulationen über zusätzlich nötig werdende Hilfsmaßnahmen bzw. einen Schuldenschnitt Portugals die Renditen der Anleihen des Landes nach oben schnellen lassen. Beide Auktionen beginnen um 11.30 Uhr MEZ.

"Die technisch unterzeichnete November-Auktion ist zwar noch in den Köpfen, zuletzt ist das Angebot aber gut aufgenommen worden und das dürfte auch heute der Fall sein", so die Analysten der RBS im Vorfeld der 5 Milliarden-Euro-Auktion. Im Vorfeld der Auktion habe es kaum Zugeständnisse gegeben und zum Vormonatsende sei das Angebot bereits relativ groß gewesen, was als positives Signal zu werten sei. Zudem habe man den Eindruck, dass derzeit nur wenige Kunden, mit denen man gesprochen habe, Positionen in 10-jährigen Bundesanleihen hielten.

Im November hatten Beobachter noch die unattraktiven Renditen der deutschen Schuldtitel - der Kupon von 2% und die Durchschnittsrendite von 1,98% gehörten zu den niedrigsten Werten überhaupt - und die Sorge über die ungewisse Zukunft des Euro als Begründung für die misslungene Auktion angeführt.

Die Experten der Citigroup glauben, dass konjunkturelle Erwägungen bei der heutigen Auktion im Vordergrund stehen und relative Bewertungsaspekte dominieren werden. Die jüngsten deutschen Schuldtitel-Emissionen seien problemlos untergebracht worden bei guten Zeichnungsquoten und rekordniedrigen Renditen.

Analyst Luca Jellinek von Credit Agricole CIB glaubt mit Blick auf die anstehende portugiesische Auktion nicht an einen Schuldenschnitt des Landes nach griechischem Muster. Für den jüngsten Anstieg der Renditen hätten lediglich Ängste vor einer Ansteckung gesorgt, schließt er aus Marktkommentaren und deren Timing.

Die Commerzbank betont ebenfalls, dass die Stimmung am Markt für kürzer laufende Papiere in der Regel nicht mit dem von Ansteckungsängsten getriebenen Anleihemarkt verwechselt werden dürfe. In jüngster Zeit hätten Käufe von Geldmarktpapieren durch die Europäische Zentralbank das Aufwärtspotenzial der Renditekurve offenbar im Bereich der 15-Prozentmarke gekappt.

"Die Nachfrage dürfte gut ausfallen und insbesondere von heimischen Investoren kommen", glaubt Barclays Capital im Rückblick auf die jüngsten Auktionen kürzer laufender Schuldtitel.

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